做为婴长儿辅食市场已经的“一哥”，英氏控股虽正在市场销量上取得过亮眼成就，但此次IPO背后，业绩大幅波动、沉营销轻研发、产能闲置以及品控问题频发等情况，为其将来成长蒙上了一层暗影，也让市场对英氏控股上市后的表示充满担心。2005年12月22日，北交所上市委员会2025年第46次审议会议成果通知布告显示，英氏控股首发申请获上市委会议通过，公司拟正在北交所上市。按照多家出名的市场研究机构确认，英氏控股发卖额已超越诸多外资品牌，正在2022年至2024年婴长儿辅食市场销量持续三年排名第一。不外，招股书显示，英氏控股的业绩波动很大。2022年至2024年，别离实现停业收入13亿元、17。6亿元和19。7亿元，同比别离增加37。4%、35。7%和12。3%；净利润别离为1。2亿元、2。2亿元和2。1亿元，同比增加64。9%、87。7%和-4。4%。
英氏控股2025年上半年停业收入达11。32亿元，公司研发费用仅约占停业收入的0。65%。对比来看，2022年至2024年以及2025年上半年，英氏控股发卖费用别离为4。54亿元、6。02亿元、7。21亿元和3。97亿元，三年半合计21。74亿元，为研发费用的54倍。以2025年上半年为例，英氏控股研发费用率达0。71%，同期汤臣倍健、贝因美、妙可蓝多、百亚股份和靠得住股份研发费用率别离为0。86%、0。89%、1。9%和4。19%，公司研发费用率显著低于同业，并且处于“垫底”。不只如斯，2022年至2024年以及2025年上半年，英氏控股研发间接投入金额别离仅为121。44万元、142。07万元、622。14万元和192。97万元。英氏控股研发费用上涨次要依托研发人员薪酬提拔，近三年半别离为293。85万元、389。05万元、597。21万元和和317。40万元。截至2025年上半年，英氏控股研发人员仅有34人，占员工总数的2。63%。同期，公司办理人员269人、发卖人员811人、上会稿中，英氏控股暗示，除自从出产外，公司部门产物采用委托出产模式，进一步添加了产质量量管控难度。将来，若是公司或受托出产商因质量把控不力而激发食物平安问题，会对公司出产运营和品牌声誉发生晦气影响。2022年，产能操纵率为99。78%；销量达3003。63吨，产销率达99。62%。英氏控股注释称，公司米粉产能正在2022年趋于饱和，故从2022年岁尾起头委托出产米粉产物。2025年上半岁暮，跟着英氏浏阳出产的成功投产，公司已不需要再委托出产米粉产物。无数据显示，2023年和2024年以及2025年上半年，英氏控股米粉产能别离为2976吨、3152吨和4032吨，产量别离为3219。82吨、2286。08吨和2823。91吨，委托出产采购量别离为2060。1吨、2778。22吨和0吨。并且，2025年上半年，英氏控股米粉产量为2823。91吨，产能操纵率仅70。04%；销量为2764。37吨，产销率为97。89%。
值得留意的是，2022年至2024年，英氏控股纸尿片的产能操纵率别离为39。55%、23。47%和16。79%，一曲处于较低程度，且呈下降趋向。截至2025年上半岁尾，英氏控股纸尿片产能达5805。68万片，而现实产量仅有691。98万片，产能操纵率仅11。92%，约有88%的产能处于闲置形态。正在此环境下，按照招股书消息，英氏控股此次上市打算募集资金3。34亿元，此中，7169。43万元拟用于湖南英氏孕婴童财产（二期）立异核心扶植项目；4820。32万元拟投入婴长儿即食养分粥出产扶植项目；7281。49万元用于产线提质项目。食物平安本是根本，而英氏控股前5的供应商屡上黑榜，这让宝爸宝妈们对英氏控股的食物平安问题发生诸多质疑。招股书显示，金薄金是英氏控股2024年第一大供应商、2023年第二大供应商，次要为英氏供给米粉类产物的委托出产办事。2023年，江西省市场监视办理局对其开展了省级食物平安出产规范系统查抄，发觉多项食物平安办理轨制落实问题。企查查消息显示，2024年7月，金薄金出产的一款妊妇卵白质粉被抽检不及格。2022岁尾至2024年期间，因英氏自有米粉产能饱和，部门米粉产物委托金薄金出产，曲到浏阳工场投产后才转为自从出产。
晟麦实业是英氏2024年第四大供应商、2025年上半年第三大供应商，次要为英氏供给婴长儿佐餐油类产物的委托出产办事。2021年4月，晟麦实业出产的巴马火麻油曾被检出“酸价（KOH）不及格”，对人体健康存正在潜正在风险。并且，早正在2017年，晟麦实业出产的无机大豆油被检出溶剂残留量为14。1mg/kg，而国度尺度“不得检出”，被市场监管部分责令下架并召回。象尚食物次要为英氏供给米饼、泡芙等零食类产物的委托出产办事，2023年7月因“跨越水污染物排放尺度排放水污染物”被佛山市三水区芦苞镇人平易近处以19万元罚款。按照第三方测评机构“小红花测评”，其对市场发卖多款婴儿配方米粉进行了养分成分检测，成果发觉英氏出品的一款“维C加铁米粉”存正在标签标示值虚高的问题。该产物号称强化锌元素，但实测锌含量只要0。237 mg/100kJ，不脚标称值的76%。查询拜访报道指出，英氏一款适合6月龄以上宝宝的“小小馒头”零食，包拆上标注“不加白砂糖”做为焦点卖点，然而配料表中第三位竟是冰糖。也就是说，该产物只是用冰糖替代了白砂糖，但两者次要成分同为蔗糖，正在人体代谢中并无素质区别。企业凸起“无白砂糖”却不正在划一提醒添加了冰糖，容易令消费者发生“无糖”的。正在小红书、微博和抖音等社交平台上，不少消费者发帖称正在英氏婴儿米粉等产物中发觉“异物”“毛发”“虫子”等，提示消费者“避雷英氏”。前往搜狐，查看更多。
